Richard Dennis Tartaruga Trading Strategy

Turtle Trading: A Legend Mercato Nel 1983, i commercianti delle materie prime leggendario Richard Dennis e William Eckhardt tenuto l'esperimento tartaruga per dimostrare che chiunque potrebbe essere insegnato al commercio. Utilizzando il proprio denaro e commerciali novizi, come ha fatto l'esperimento cavano L'esperimento tartaruga Nei primi anni 1980, Dennis è stato ampiamente riconosciuto nel mondo del trading come un successo travolgente. Aveva trasformato una quota iniziale di meno di 5.000 in più di 100 milioni. Lui e il suo compagno, Eckhardt, aveva frequenti discussioni circa il loro successo. Dennis ha creduto che qualcuno potesse essere insegnato a commerciare i mercati a termine. mentre Eckhardt replicato che Dennis aveva un dono speciale che gli ha permesso di trarre profitto dal commercio. L'esperimento è stato istituito da Dennis per risolvere finalmente questo dibattito. Dennis avrebbe trovato un gruppo di persone per insegnare le sue regole a, e poi li hanno scambi con denaro reale. Dennis crede così fortemente nelle sue idee che avrebbe effettivamente dare i commercianti il ​​proprio denaro per il commercio. La formazione sarebbe durato per due settimane e potrebbe essere ripetuta più e più volte. Ha chiamato i suoi tartarughe studenti dopo aver richiamato le aziende agricole di tartaruga che aveva visitato a Singapore e decidere che poteva crescere i commercianti più rapidamente ed efficacemente le tartarughe di produzione artigianale. Trovare le tartarughe Per risolvere la scommessa, Dennis messo un annuncio sul Wall Street Journal e migliaia applicato per imparare negoziazione ai piedi dei maestri ampiamente riconosciuti nel mondo del commercio di materie prime. Solo 14 i commercianti sarebbe farlo attraverso il primo programma della tartaruga. Nessuno conosce il criterio esatto Dennis utilizzato, ma il processo ha incluso una serie di domande vero o falso alcuni dei quali si possono trovare qui sotto: Il sacco di soldi nel trading è fatto quando si può arrivare a lungo ai minimi dopo una grande tendenza al ribasso. Non è utile a guardare ogni citazione nei mercati uno mestieri. Altri pareri del mercato sono buone da seguire. Se uno ha 10.000 a rischio, si dovrebbe rischiare 2500 su ogni commercio. Su iniziazione si dovrebbe sapere con precisione dove liquidare in caso di perdita. Per la cronaca, secondo il metodo tartaruga, 1 e 3 sono false 2, 4, e 5 sono vere. (Per maggiori informazioni sul commercio di tartarughe, vedere Trading Systems: eseguire con la mandria o essere il Lone Wolf) Tartarughe è stato insegnato in modo molto specifico come implementare una strategia trend-following. L'idea è che la tendenza è tuo amico, così si dovrebbe comprare i futures di rottura verso il rialzo di trading range e vendere brevi sblocchi al ribasso. In pratica, ciò significa, ad esempio, l'acquisto di nuovi quattro settimane alti come segnale di entrata. La Figura 1 mostra una tipica strategia di tartaruga di trading. (Per ulteriori informazioni, vedere Definizione Active Trading.) Figura 1: L'acquisto di argento utilizzando un breakout di 40 giorni ha portato a un commercio altamente redditizio nel novembre 1979. Fonte: Genesis commerciale Navigator Questo commercio è stato avviato su un nuovo massimo di 40 giorni. Il segnale di uscita è stata una chiusura al di sotto dei 20 giorni di basso. I parametri esatti utilizzati da Dennis stati mantenuti segreti per molti anni, e sono ora protetti da varie copyright. Nel TurtleTrader completa: The Legend, le lezioni, i risultati (2007). autore Michael Covel offre alcune intuizioni le norme specifiche: Guardate a prezzi piuttosto che basarsi su informazioni dalla televisione o giornale commentatori a prendere le vostre decisioni di trading. Avere una certa flessibilità nel fissare i parametri per il buy e vendere di segnali. Prova parametri differenti per i diversi mercati per scoprire cosa funziona meglio dal punto di vista personale. Organizza il tuo uscita, come si prevede l'immissione. Sapere quando si prende i profitti e quando si vuole tagliare le perdite. (Per ulteriori informazioni, leggere l'importanza di un piano ProfitLoss.) Utilizzare l'Average True Range per calcolare la volatilità e utilizzare questo per variare la dimensione posizione. Assumere posizioni più grandi nei mercati meno volatili e ridurre l'esposizione ai mercati più volatili. (Per approfondire, vedi misura della volatilità Con Average True Range.) Non mai rischiare più di 2 del vostro account su un singolo commercio. Se si vuole fare grandi ritorni, è necessario ottenere confortevole con grandi prelievi. Ha funzionato Secondo l'ex tartaruga Russell Sands, come gruppo, le due classi di tartarughe Dennis personalmente addestrato guadagnato più di 175 milioni in soli cinque anni. Dennis aveva dimostrato oltre ogni dubbio che i principianti possono imparare a operare con successo. Sands sostiene che il sistema funziona ancora bene e ha detto che se si è iniziato con 10.000 all'inizio del 2007 e ha seguito le regole tartaruga originali, che avrebbe chiuso l'anno con 25.000. Anche senza l'aiuto Dennis, gli individui possono applicare le regole di base del trading tartaruga per il proprio trading. L'idea generale è quella di acquistare sblocchi e chiudere lo scambio, quando i prezzi partono consolidare o indietro. compravendite brevi devono essere effettuati secondo gli stessi principi di cui al presente sistema, perché un mercato sperimenta sia uptrends e downtrends. Mentre qualsiasi periodo di tempo può essere utilizzato per il segnale di ingresso, il segnale di uscita deve essere significativamente più breve per massimizzare commerci vantaggiosi. (Per ulteriori informazioni, vedi The Anatomy of Trading sblocchi.) Nonostante i suoi grandi successi, tuttavia, il lato negativo alla negoziazione tartaruga è almeno altrettanto grande come il rialzo. Utilizzi dovrebbe essere previsto con qualsiasi sistema di trading, ma tendono ad essere particolarmente profonda con le strategie trend-following. Questo è almeno in parte dovuto al fatto che la maggior parte sblocchi tendono ad essere mosse false, risultando in un gran numero di mestieri perdere. Alla fine, i praticanti dicono di aspettarsi di essere corretto 40-50 del tempo e di essere pronti per le grandi prelievi. La linea di fondo La storia di come un gruppo di non-commercianti imparato a commerciare per grandi profitti è una delle grandi leggende del mercato azionario. La sua anche una grande lezione di come attenersi ad una serie specifica di criteri di provata può aiutare i commercianti realizzano maggiori rendimenti. In questo caso, tuttavia, i risultati sono vicini al lancio di una moneta, quindi sta a voi decidere se questa strategia è per voi. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un momento specifico period. Amazing storia la storia della tartaruga di trading originale. Questa è la vera storia di come un gruppo di studenti ragtag, molti senza esperienza di Wall Street, sono stati addestrati per essere commercianti milionario. Pensate a Donald Trumps show The Apprentice nel mondo reale con denaro reale, vera e propria assunzione e il licenziamento. Questi studenti mancavano cercando di vendere il gelato nelle strade di New York City, ma hanno imparato a negoziare titoli, obbligazioni, valute, petrolio, oro e decine di altri mercati per fare milioni. Hanno imparato a non essere Warren Buffett. Classic Regole Le famose regole di negoziazione insegnato. Gli studenti hanno imparato Turtle tutte le regole in sole due settimane. Non hanno imparare a scambi da un mosh pit urlando al piano di trading con segnali a mano selvatici, ma piuttosto in un ufficio tranquillo, senza televisori, computer e solo pochi telefoni. risposto a queste domande le loro regole: Qual è lo stato del mercato Qual è la volatilità del mercato Qual è il patrimonio oggetto di scambio Qual è il sistema o l'orientamento commerciale Qual è l'avversione al rischio del commerciante o del cliente visualizzare le regole. Il leggendario insegnanti tartaruga. Richard Dennis ha fatto il suo primo milione da 25 anni e 200 milioni da 37 anni era l'insegnante di tartaruga in vantaggio con un panorama unico: Trading era più insegnabile quanto avessi mai immaginato. Anche se ero l'unico che ha pensato che fosse insegnabile. Era insegnabile oltre la mia immaginazione più sfrenata. Grandi investitori concettualizzare i problemi in modo diverso rispetto agli altri investitori. Questi investitori non si riuscirà accedendo migliore informazione riescono utilizzando le informazioni in modo diverso rispetto ad altri. TurtleTraders audio da tartarughe originali. Nurture trionfi la natura: Dammi una dozzina di neonati sani e il mio mondo specifico per portarli in, e la garanzia malato per prendere uno qualsiasi a caso e lo treno per diventare qualsiasi tipo di specialista potrei scegliere - medico, avvocato, artista, commerciante, chef e sì, anche mendicante e ladro, indipendentemente dal suo talento, inclinazioni, tendenze, capacità, le vocazioni, e la razza dei suoi antenati. Non si tratta di nascere talenti, si tratta di imparare. Il processo di selezione tartaruga. La gente farebbe qualsiasi cosa per ottenere Richard Denniss attenzione. sforzo Jim Melnicks era la più estrema e inventiva. Era un sovrappeso, operaio ragazzo di Boston che viveva su una berlina e determinato a ottenere il più vicino a Dennis il più possibile. Si trasferisce a Chicago e si è conclusa come una guardia di sicurezza per il Chicago Board of Trade e ogni mattina direbbe, Buongiorno, signor Dennis come Dennis entrò nell'edificio. Boom, ottenuto selezionato Melnick. Trading Places l'ispirazione dalla ricerca della tartaruga tempo era finita una storia erano stati assemblati che alcune tartarughe (Jerry Parker) ha voluto decifrato mentre altri (Curtis Faith) volevano sepolto come una Guerra Fredda operazione della CIA. Data la leggenda della tartaruga mitica che esiste da oltre due decenni, aprendo le persiane e lasciando sole in aiuta solo gli investitori, senza tartaruga-come l'accesso e il successo per rendersi conto che le tartarughe sono umani. Più venduti tartaruga biografia. Autore Brett Steenbarger elogiato: Perché Covel definisce così chiaramente questi ingredienti del successo, il suo libro è rilevante non solo per i commercianti tendenza, ma a tutti coloro che aspira alla grandezza dei mercati. Il messaggio è chiaro: per vincere, le probabilità devono essere a tuo favore, e si deve avere la forza di continuare a giocare, restare coerente, e aggravare il vostro vantaggio. Quello è una formula per il successo in qualsiasi campo di attività, che può essere il motivo per cui la storia della tartaruga trova fascino universale. Trend following Sono stati insegnati trend trading. Michael Covel sua ditta Trend Dopo aver lavorato per oltre un decennio per fornire soluzioni di taglio di trasformazione all'avanguardia per gli aspiranti studenti in tutto il mondo. La sua impareggiabile track record di insegnamento globale, con 6000 studenti in 70 paesi 150.000 libri venduti, lui la tendenza rispettato ha fatto seguito il leader di soluzioni di formazione di ricerca. Attenzione: questo messaggio causerà alcuni a combattere. Sommario Il sito a portata di mano. copiare 1996-17 Trend Followingtrade Tutti i diritti riservati Contatto Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg sono trademarksservice segni di trend following. 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L'unico trend following documentaryRichard Dennis039 Turtle strategia di trading Richard Dennis Mercato Wizards intervista Turtle Trading per profitti favolosi un occhio-apertura di due ore di seminario DVD mercati più caldi per Turtle Trading analisi recente enormi vincitori Descrizione E 'questo il world146s finanziari più preziosa intervista fama mondiale Trading Wizard RICHARD DENNIS rivela tutto decidere per te 151 ora si può ascoltare questa intervista personalmente in un esclusivo mercato Wizards CD con l'autore Jack Schwager133 Ventisette anni fa, uno dei futures trader stordito l'intero commercio di world133as ha metodicamente trasformato 400 in più di 200.000.000 (200 milioni di dollari) dei futures trading. Richard Dennis è stato immediatamente considerato tra i commercianti elite world146s. Lo ha fatto utilizzando un potente system133and, scientifico era convinto di poter insegnare agli altri. Il suo amico Bill, un altro commerciante milionario, ritenuto couldn146t essere insegnato. Nel 1983, hanno fatto una scommessa che avrebbe cambiato il corso della negoziazione per decenni. Proprio come gli asiatici sollevato tartarughe in un allevamento di tartarughe, Rich sentì le potrebbe 147raise148 commercianti. Quell'anno, ha insegnato personalmente le sue strategie e sistemi di trading per 14 persone ha soprannominato 147The Turtles.148 La maggior parte non sapeva nulla circa il commercio, tra cui uno studente, uno sviluppatore di software, e un giocatore professionista enormi profitti dimostrato come documentato nel Wall Street Journal, nel prossimi cinque anni, le tartarughe hanno guadagnato un po 'di 35.000.000 come loro per cento dei profitti del 175 milioni di profitto che hanno fatto per il loro insegnante (che banca laminati loro negoziazione) Mettere 181 milioni di On Your Side Durante l'ultimo anno di risultati pubblici, commercianti Turtle hanno fatto più di 181,000,000 utili effettivi. Ciò significa che gli operatori sul lato opposto di quei mestieri hanno perso oltre 181 milioni di dollari un'intervista incredibile e cruciale Jack Schwager scrive nei classici 147Market Wizards, 148147In drumming un elenco di candidati di essere intervistato per questo progetto, Dennis era un nome essenziale . E 'una delle leggende commerciali più importanti del nostro tempo 150 un commerciante che un certo numero di altri intervistati in questo libro citato con la frase, 147I146m non nella sua league. quot Ora è possibile ascoltare l'intervista da 147Market Wizards148 per te stesso. Ricco di spunti commerciali cruciali e idee Ora è possibile imparare le Original 147Turtle148 Trading Metodo You146ll anche ottenere un seminario DVD scioccante da un Turtle originale. Questo workshop strappa il coperchio quello che potrebbe essere il più sorprendente miracolo finanziario degli ultimi 70 anni You146ll essere stupiti quando si sente come tutto è cominciato. Ma aspettare fino a quando si impara gli stessi segreti commerciali per te, più un fx incredibile se si ordina adesso se si decide di ordinare questo potente corso nei prossimi giorni, Ill si invia un incredibile fx assolutamente GRATIS Bene includono anche un up-to the-minute analisi dei mercati di oggi e trading Turtle. Così si può applicare i metodi tartaruga ai mercati di oggi Richard Dennis quot mercato Wizards quot intervista quotTurtle Trading per Fabulous Profitsquot un occhio-apertura seminario di DVD di due ore in cui una tartaruga originale svela i segreti. faccia a faccia nella vostra casa. Mercati quotHottest per Turtle Tradinguml analisi recenti vincitori enormi - e mostrando come scoprire Turtle Compravendite in questo momento provata da oltre due miliardi di dollari e venti anni di attività Richard Dennis Turtle strategia di Trading (Include Audio CD DVD Report) Ordine Articolo K11007. 49.00 Stati Uniti Governo richiesti responsabilità - Commodity Futures Trading Futures Commission e opzioni ha grandi ricompense potenziali, ma anche grande potenziale rischio. È necessario essere consapevoli dei rischi ed essere disposto ad accettarli per investire nei mercati futures e opzioni. Dont commercio con i soldi non potete permettervi di perdere. Questo non è né una sollecitazione né un'offerta per i futures BuySell o opzioni. Nessuna rappresentazione è stato fatto che qualsiasi account sarà o sia idonea a conseguire profitti o perdite simili a quelli discussi in questo sito web. La performance passata di ogni sistema di negoziazione o metodologia non è necessariamente indicativa di risultati futuri. CFTC RULE 4,41 - RISULTATI DEL RENDIMENTO ipotetici o simulate hanno alcune limitazioni. A DIFFERENZA DI UN RECORD effettive prestazioni, risultati simulati NON RAPPRESENTANO trading reale. Inoltre, poiché i mestieri NON SONO STATI ESEGUITI, I risultati possono avere sotto-O-OVER compensato l'eventuale impatto, dei fattori di mercato certi, come la mancanza di liquidità. Programmi di trading simulato in GENERALI sono inoltre soggetti a FATTO CHE sono stati progettati con il senno di poi. Non viene facenda che tutto il conto non sarà o sia idonea a realizzare profitti o perdite simili a quelli illustrati. Tutte le operazioni, modelli, grafici, sistemi, ecc discussi in questo annuncio ed i materiali prodotti sono a scopo illustrativo devono essere interpretati e non come specifiche raccomandazioni di consulenza. Tutte le idee e materiali presentati sono del tutto quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle dell'editore o Tradewins. ReviewsHome prodotto 8250 Richard Dennis: Il Trader 038 Insegnante dietro la TurtleTraders Richard Dennis: Il Trader 038 Maestro Dietro le TurtleTraders Diciannove ottantasei è stato un grande anno per Richard Dennis. Ha fatto 80 milioni (circa 147 milioni di dollari nel 2007). Questo tipo di produzione denaro - lo ha messo esattamente al centro di Wall Street al fianco di George Soros, che stava facendo 100 milioni, e quindi junk bond re Michael Milken di Drexel Burnham Lambert, che è stato tirando in 80 milioni. Gli utili come quelli per Dennis è venuto con il bruciore di stomaco. Era giù 10 milioni in un solo giorno che l'anno prima di rimbalzare, un giro sulle montagne russe che avrebbe fatto perdere i comuni mortali grave sonno. Eppure Dennis cockily ha detto che ha dormito come un bambino durante tutto che la volatilità. Il suo stile di fare soldi era di circa fuoricampo mammut e molti strikeout più piccoli. Se ci fosse un segreto, sapeva che si doveva essere in grado di accettare perdite sia psicologicamente e fisiologicamente. Ancora del 1986 è stato molto tempo fa, e ricordi sordo quando un vecchio inizia pro parlando dei benefici di perdite. Durante il suo periodo di massimo splendore negli anni 1970, 1980, e metà degli anni 1990, Dennis è stato descritto in un certo numero di modi da parte di coloro che sapevano di lui. C'era Dennis leggendario trader piano, Dennis il guru sistemi di negoziazione commerciale, Dennis che ha iniziato con fondi banca d'investimento Drexel Burnham, Dennis il filantropo, Dennis l'attivista politico, e Dennis il denaro manager.3 leader del settore Era un uomo difficile da stereotipo, e gli piaceva così. Dennis il giocatore è stato l'unico marchio che lo ha offeso, perché non ha mai considerato se stesso un giocatore d'azzardo, nel senso di Las Vegas. Ha capito darwinismo finanziaria (leggi: odds) tutto e per tutto. Ha sempre giocato il gioco sapendo che tutti gli altri erano fuori per battere lui. Futures finanziari pioniere Richard Sandor messo Dennis in prospettiva: Il nome del gioco è la sopravvivenza quando i mercati sono questo caotico. Da questo punto di vista, si può andare giù come uno dei speculatori di maggior successo nel 20 ° secolo. successo Denniss iniziato molto tempo prima che ha lanciato l'esperimento tartaruga. E 'cresciuto a Chicago nel corso del 1950, un ragazzo di strada dai vecchi quartieri South Side. Non c'era infanzia privilegiato con genitori ricchi e amici ben piazzati. Non aveva un cucchiaio d'argento o le giuste connessioni. L'adolescente Dennis era introverso e portava gli occhiali e pantaloni in poliestere di spessore. Il suo primo tentativo di negoziazione, mentre frequentava i tutti i ragazzi di San Lorenzo Prep School di Chicago, è stato quello di acquistare dieci azioni di uno stock di 3 fonografo. L'azienda piegata. Mentre il suo primo tentativo di commercio fallito, era un naturale a poker, intuitivamente comprendere le probabilità. I suoi insegnanti non lo dimenticano. James Sherman, che ha insegnato teologia e storia europea a Dennis, ha detto che non avrebbe mai dare nulla al valore nominale. Dennis ei suoi amici apprezzato le ginnastica mentale di prendere posizione in una discussione. Sherman ha aggiunto, se il corpo qualcuno avesse detto allora che Richard Dennis sarebbe diventato un uomo molto ricco, come un commerciante di materie prime, probabilmente andrei hanno creduto. Il suo ex insegnante avrebbe potuto prevedere Dennis di essere di fronte al fuoco, con un maglione e un tubo, esponendo sul cosmo. A diciassette anni, Dennis atterrato un lavoro estivo come un corridore (1,60 ora) al Chicago Mercantile Exchange. Ogni giorno il piano di scambio è stato assalito da centinaia di commercianti che lottano e urlando di collocare i loro commerci. Erano esattamente come banditori acquisto e sell ing i loro prodotti, tranne che si trovavano in una fossa di trading che lo combattono fuori. Un gioco al coperto di affrontare il calcio sarebbe una buona descrizione della scena. Dennis avrebbe voluto essere lì, ma al commercio sul pavimento si doveva essere ventuno. Ha trovato un modo oltre questo ostacolo parlando suo padre in commercio per lui. Un operaio di Chicagos governo della città, il padre divenne un proxy guidato dai suoi figli segnali a mano da bordo campo. Nonostante un certo successo commerciale nella sua adolescenza, Dennis si diresse al college alla DePaul University, dove la sua passione per la filosofia (dopo bocciato da una classe di contabilità) da tempi del liceo è stato ri - accese. E 'stato più preso con filosofi britannici David Hume e John Locke, che aveva un modo relativamente semplice di vedere il mondo. Dimostrare a me era il loro punto di vista di base. Hume pensava che la mente di una tabula rasa (tabula rasa) su cui esperienza potrebbe essere scritta. Egli credeva che poiché gli esseri umani vivono e funzionano nel mondo, dovrebbero cercare di osservare come lo fanno. Display che copre le cause della fede umana è la sua chiave principle.6 Locke, d'altra parte, ha sostenuto che non c'erano idee innate. Ha chiesto la questione, come è la mente arredata Voleva sapere dove la ragione e la conoscenza provenienza. La sua risposta è stata una sola parola: esperienza. Sia Hume e Locke appartenevano alla scuola di pensiero conosciuta come empirismo. L'empirismo è radicata nel concetto che la conoscenza è derivato da esperimento, l'osservazione e l'esperienza. Piccole pepite di semplice buon senso da questi due filosofi inglesi settecenteschi collegati con uno studente di college impressionabili. Sono diventati i suoi idoli. Dennis non era timido circa le sue inclinazioni, affermando, Im un empirista, tutto e per tutto. David Hume e Bertrand Russell. Im saldamente nella tradizione inglese. Dennis ha visto Hume come spietatamente scettico. Hume ha assunto i mostri sacri della sua generazione, e Dennis ha amato questo atteggiamento. Non era solo la filosofia britannica che ha trasformato Dennis in uno scettico. Cresciuto alla fine del 1960 e primi anni 1970 gli ha dato una visione anti-creazione del mondo. Ha assistito manifestanti essere stato picchiato da polizia di Chicago durante i disordini del 1968, proprio accanto al venerabile Chicago Board of Trade. E 'stato un punto di svolta nella sua vita: Trading mi ha insegnato a non prendere la saggezza convenzionale per scontato. Quello che ho fatto soldi nel trading è testimonianza del fatto che la maggioranza è sbagliato un sacco di tempo. La stragrande maggioranza è sbagliato ancora di più del tempo. Ive ha imparato che i mercati, che sono spesso folle solo pazzi, sono spesso irrazionali quando emotivamente esagerata, stanno quasi sempre sbagliato. Dopo la laurea presso la DePaul University ha ricevuto una borsa di studio a Tulane University di scuola superiore, ma prontamente abbandonato e tornò a Chicago in pochi giorni per iniziare a fare trading a tempo pieno. Dennis ha acquistato un posto sul MidAmerican Commodity Exchange con denaro preso in prestito dai suoi genitori (parte di essa da una polizza di assicurazione vita nel suo nome). Ha ancora bisogno di denaro per il commercio, però. La sua cassa di guerra iniziale di 100 proveniva da suoi guadagni fratello Toms consegna pizze. Questa non era una famiglia di operatori di mercato. Dennis è stato sempre onesto circa il suo padre odio per il mercato, spiegando, mio ​​nonno aveva perso tutti i suoi soldi nel mercato azionario durante la Depressione. La voglia di speculare tipo di saltato una generazione. Sapeva che i suoi padri per - prospettiva non avrebbe mai lavorare per lui: non puoi avere un atteggiamento normale di soldi e fare bene in questo business. Cosa voglio dire con questo Beh, mio ​​padre, per la presa di posizione in-, ha lavorato per la città di Chicago per 30 anni, e una volta ha avuto un lavoro spalare carbone. Quindi, solo immaginare provenienti dal suo quadro di riferimento, e pensare di perdere 50 in pochi secondi commodities trading. Per lui, questo significa che altre otto ore a spalare carbone. Quello è un atteggiamento normale di soldi. E ci volle molto per suo padre a riconoscere Denniss abilità uniche per fare soldi. Entro l'inizio del 1973, a ventiquattro anni, Dennis aveva fatto 100.000. In quel periodo egli cockily predicato ai giornali di Chicago, volevo solo essere in grado di alzarsi e dire, una volta che ho fatto 100.000 di un anno, e io continuo a pensare che sei un asino. Che la retorica non può essere la motivazione sano, ma io credo che parte di ciò che spinge me.10 Stava facendo così tanti soldi in fretta che qualunque sia il contesto o il contenuto di un colloquio, è stata superata in settimane o addirittura giorni la sua. Un ribelle nel cuore, Dennis coltivato essendo un personaggio fin dall'inizio. Egli amava dire che non ha mai piaceva l'idea di condividere un compleanno con Richard Nixona dolce pugnalata a tutti quei commercianti conservatori che lo circondano ai box su LaSalle Street. Era un ragazzo anti-establishment fare fortuna sfruttando l'istituzione, mentre indossa jeans. La società era scheggiato durante il tempo Dennis ha guadagnato il suo primo grande denaro. Diciannove settantaquattro è stato un anno difficile in cui mettere a fuoco. Che con G. Gordon Liddy essendo stato riconosciuto colpevole di accuse Watergate e il rapimento Simbionese Esercito di Liberazione Patricia Hearst, era un tempo selvaggio di costante agitazione. Per finire, Richard Nixon è diventato il primo presidente degli Stati Uniti a dimettersi dalla carica. Attualità non si è fermata Dennis da sfruttando un 1974 rincorsa del prezzo di soia ad un utile di 500.000. Entro la fine dell'anno, a venticinque anni di età, era un millionaire.11 Anche se ha minimizzato il suo successo, egli couldnt nasconderlo. Quando si presentò in ritardo un giorno per la fossa soia spiegando che il suo beat-up 1967 Chevy era rotto, altri imprenditori gli hanno dato Flack, ben sapendo che poteva permettersi una nuova auto centinaia di volte. Non solo era la sua persona diversa, il suo commercio era diverso. Dennis leggere Psychology Today (senza rapporti economici o di colture di governo per lui) per mantenere le sue emozioni sotto controllo e per ricordargli di come sovra intuizione nominale era nel commercio. Ha preso piacere nel vantarsi, in contrasto con la maggior parte dei commercianti che si alzava presto per leggere tutto il possibile da previsioni del tempo a Dipartimento dell'Agricoltura valutazioni quotidiane, che rimase a letto fino all'ultimo minuto prima di arrivare allo scambio proprio come il commercio iniziato. A un certo punto, durante questo periodo, Dennis è stato al centro di un colloquio con un giornalista mentre andava in banca per effettuare un deposito. Stava depositando un assegno 325.000 (nel 1976, che ha rappresentato da due a tre settimane di lavoro per lui). Depositando una somma del genere a metà degli anni 1970 non era normale. Dennis ha ottenuto sempre infastiditi quando ha cercato di depositare assegni che size.13 Egli era ignaro del fatto che che il cassiere stava guardando un assegno che probabilmente supererebbe i suoi guadagni in carriera totali. Eppure Dennis, probabilmente più giovane di lei, couldnt firmare il suo nome dritto. Mentre la sua notorietà ha continuato a crescere, i giornali nazionali come il Chicago Tribune, il New York Times, e Barrons strombazzato la sua giovinezza e successo. Questo non era una procedura operativa standard in un mondo a denti stretti dove i grandi commercianti di Chicago tipicamente tacquero. Dennis goduto e anche crogiolava nella sua educazione e l'unica prospettiva che gli offriva: Sono cresciuto in una famiglia irlandese-cattolica nel South Side di Chicago. I miei valori istituzionali erano molto forti, anche se un po con - fuso. La mia santa trinità consisteva della Chiesa cattolica, il Pd, e Chicago White Sox. Vorrei descrivere il mio sistema di valori già nel nutriente, se limitata. Quando mio padre mi portò a Hurleys Tavern, ho visto gente cadere fuori il loro bar stoolsabout cosa youd aspettare da persone che hanno chiamato il whisky pop irlandese. La Chiesa, baseball, politica democratica, e bere irlandese mancavano solo un'influenza sulla sua giovinezza: Quanto del mio santo trinità mi informa come un adulto in White Sox che ho una fede profonda e duratura. Nel Pd ho poco profondo e poi si spegne la fede, che è quasi mai re - scongiurato. Nella chiesa, bene. Temo 16 anni di educazione cattolica mi ha lasciato uno scettico. Guarda quel 1976 New York Times foto del multimilionario poi venti sei anno-vecchio, sdraiati sul divano con il suo papà seduto alla sua sinistra, incurante della fotografa, ed è facile vedere anti-establishment fissare il telecamera. La foto didascalia solo rafforzato differenze Denniss: Lui guida una vecchia, auto poco costoso, si veste a buon mercato lavora a maglia il suo denaro tende ad accumularsi, inutilizzato. Tuttavia, tutto questo comunicato in così giovane età ha lasciato Dennis di fronte a qualcosa che probabilmente non era in attesa: persone con le mani fuori, chiedendo soldi. La maggior parte di loro erano molto triste, ha ricordato. Una persona ha detto, Aiutami a imparare a scambi. Io sono in debito. Alcune persone hanno fatto il suono come se 5.000 o 10.000 erano tutti di cui avevano bisogno per renderli felici. Quelle erano le uniche lettere pena answeringto spiega che il denaro abituato davvero fare la differenza. Non molti di ventisei anni sarebbero stati abbastanza maturi per gestire la stampa utilizzando tale saggezza popolaresco. Eppure Dennis non lasciare mai che la turbolenza attorno a lui interferisce con quello che stava facendo per fare soldi. Molto semplicemente, la sua tecnica di trading è stato quello di scambiare spread stagionali. In altre parole, ha voluto approfittare di modelli stagionali in mercati come soybeanshis specialità iniziale. Dennis avrebbe retto a lungo (scommesse di profitto in quanto il mercato è aumentato) e brevi (scommesse di profitto in quanto il mercato è diminuita) le posizioni in contratti futures contemporaneamente nella stessa o relativi mercati a termine. Il Midam scambio di esperienze Una volta che aveva la sua sede Midam (precedentemente chiamato il Chicago Aperto Board), Dennis era fuori e in esecuzione. Inizialmente non aveva idea di quello che stava facendo, ma era uno studente veloce che ha imparato a pensare come un operatore di casinò: Quando ho iniziato, ho avuto un sistema chiamato avendo la minima idea. Per quattro anni, stavo solo prendendo bordi. Se qualcuno mi stava dando un bordo quarto di centesimo per acquistare un contratto di avena, non ho pensato che sapeva nulla. Sapevo solo che mi è stato sempre un bordo centesimo trimestre e alla fine della giornata, i bordi sarebbe approssimativamente uguale mio profitto. Ovviamente, su base individuale quello non deve accadere, ma per un periodo di tempo più lungo, lo farà. Ho cercato di essere come la casa del casinò. Non era quel romanzo. Le persone al Board of Trade avevano fatto per sempre. Ma per il Midam, era una specie di rivoluzionario, perché nessuno avrebbe capito che si potrebbe bilanciare il rischio con un sacco di volume. Questo è come mi started.18 Dennis è passato da zero a sessanta sulla Midam a tempo di record, e nessuno sapeva come ha imparato a fare quello che stava facendo. Sapeva che i commercianti avevano la tendenza ad autodistruggersi. La battaglia con l'auto era dove si è concentrato le sue energie: Penso che sia molto più importante sapere ciò che Freud pensa desideri di morte di quello che Milton Friedman pensa deficit spending.19 Si scende a Wall Street oggi dopo il lavoro con gli hot-shot tutti gli operatori guadagnando 500.000 un anno presso le grandi banche e youll trovare pochissimi che parlano di Freud di essere il biglietto per fare milioni. Tuttavia, il commercio è stato più difficile di quanto Dennis a vedere. I primi alti e bassi hanno preso un pedaggio su di lui, ma ha imparato le dure lezioni in pochi mesi. Bisogna avere passato mentalmente attraverso il processo di fallimento, ha detto. Ho avuto una giornata durante la quale ho fatto tutti gli errori che l'uomo conosca moderno. Ho preso troppo grossi rischi. Fui presa dal panico e venduto in fondo a ogni pausa. Avevo costruito il mio patrimonio netto fino a circa 4.000 entrare in quel giorno e ho perso circa 1.000 in due ore. Mi ci sono voluti circa tre giorni per lavorare attraverso questa esperienza emotivamente, e penso che sia stata la cosa migliore che sia mai successo a me.20 E 'stato in questo periodo, a 197.273, che colleghi commercianti di Tom Willis e Robert Moss incontrato Dennis. Andavano a lavorare insieme per anni il più vicino amici e colleghi di lavoro, con Dennis come loro capo. La stella non indossare un abito di Armani lucido, né il suo bilan - cio muore. Hanno messo in mostra giacche auto-commesso-utilizzati, con muttonchops e capelli male, ma il loro aspetto mascherati giocatori calcolati in cerca di battere i pantaloni fuori i loro coetanei tutti i giorni della settimana. Willis, come Dennis, è stato portato in una famiglia della classe operaia. Il padre, che ha lavorato prima come un lattaio e poi consegnare il pane, lo ha aiutato a comprare un posto sul Midam per 1.000 a ventun anni di età. Willis non aveva mai sentito parlare del cambio fino a quando vide un articolo del Chicago Tribune con il titolo altruistico Grain trader di successo. Era circa 2212 anni, Richard Dennis. Willis immediatamente identificato con i suoi coetanei modo anti-establishment di vedere il mondo. Dennis non aveva paura di dire che aveva votato per Eugene McCarthy e non ha ancora pensare che solo perché aveva idee radicali che dovrebbe essere alla guida di un taxi. Anni dopo, Dennis è stato ancora più diretto, dicendo che il mercato è stato un modo legale e morale di fare una vita. Essendo un trader doesnt obbliga uno per essere un conservatore. Eppure Denniss posizione politica non era quello che prima catturato Williss l'attenzione è stato il suo atteggiamento di fare soldi in un mondo dove classe e distinzione erano sempre barriere all'ingresso. Without a second thought, Willis hopped in his Jeep and drove to the Fisher Building in the Chicago Loop to check out the exchange. When he arrived at the MidAm for the first time, his soon-to-be role model dominated the landscape: Rich was in the pit. I knew him by the photo from the Tribune. Willis started trading with his MidAm seat, but had no immediate contact with Dennis even though they were the two youngest traders in the pit. Nearly everybody else was sixty-five to eighty years old, and they actually had chairs and spittoons in the trading pit. A young Dennis, towering above a sea of old guys lounging on chairs, must have been a sight. Situated only a few blocks from the Chicago Board of Trade, the MidAm was a bit player at the time. It was small, perhaps fifteen hundred square feet. While Willis didnt know how his start at the MidAm would unfold (he ended up building a thirty-plus-year trading career), he was certain Dennis saw a much bigger future. Even then, big wigs from the Chicago Mercantile Exchange (CME) were coming over in their limos to pick young Denniss mind. Ultimately, Dennis approached Willis most likely because he was good enough not to go broke and because they were both about the same age. Dennis told Willis, If youre buying wheat and its strong and the beans are too low and the wheat is five higher, why dont you sell soy - beans instead of selling the wheat you bought It was a very sophisticated insight. In fact, buying strength and selling weakness short still befuddles investors. It is counter-intuitive to buying low and selling high. Dennis was already sharing his knowledge with other traders. He was a natural-born teacher. Dennis was teaching the young exchange members at either his or Williss apartment. Willis would buy two hundred pieces of chicken and a barrel of potato salad. There were fifty or sixty guys in his one-bedroom apartment with Dennis holding court, explaining how to trade. There was a practical need for this. The MidAm was selling new memberships to all kinds of traders, many with no experience. Dennis and Willis were teaching liquidity. To give the market confidence in the viability of the MidAm exchange, there had to be a critical mass of buyers and sellers. This culture of education was creating a better ex - change with better traders. And those better traders were starting to make money. It could all be traced to Dennis. Craig and Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian, and David Ware are all Chicago traders who learned from Dennis. While they may not be household names, they became hugely successful in part because of the generosity of the young Dennis, who felt no compunction about sharing his skills with others. After the apartment-training sessions everyone would go home, and they would meet the next day in the pits. During market hours they would ask Dennis, Is this what you meant and hed say, Yeah. Dennis freely gave away his knowledge. The Chicago Board of Trade Great experiences and profits aside, it wasnt long before Dennis needed a bigger playing field than the minor-league MidAm. He was already plotting how to beat the big boys at the Chicago Board of Trade (CBOT), the worlds largest futures exchange. Once at the CBOT, his placid demeanor contrasted sharply with the hoarse shouts and wild gestures of other floor traders, many of whom were millionaire traders with decades of experience. He was soon beating them at their own game with a betting style that was often so relaxed that his trading cards would literally slip out of his hand onto the floor. Denniss move to the CBOT was historic. Willis could hardly be - lieve it: Richard goes to the Board of Trade and knocks the cover off the ball. Theyve never seen anything like this. I mean this kid takes the whole pit off. Not because he can or not because he wants to show off, but corn is up, beans are up two and the corn is down three and they sell him a million bushels of soybeans up one and a half and the next thing you know they close up seven and theyre talking about him, Whos this new kid Willis refrained from divulging the names of old-timers that Dennis was beating the pants off when he first hit the CBOT, since many of those losing traders are still around today. One of Denniss students said that their teacher believed his physical attributes to be behind his pit-trading success: You ever heard why he considered himself really successful He is six feet something and the size of a freight train. He could see over people and more importantly, people could see him. People always knew that he was there. He honestly felt thats why he was successful. Denniss attributing his height and weight as the reason he was successful is not the full story. There was more to becoming a millionaire by twenty-five than being six foot something and three hundred pounds plus. Even with excess weight, his peers described him as having cat-quick reflexes on the trading floor. The Move from the Pit Trading on the floor, down in the pit, might have been exciting during this era, but today the Chicago Board of Trade floor is silent. That doesnt mean trading is dead todayfar from it. Electronic trading out - dated the old ways faster than anyone ever thought could happen. However invigorating the trading floor may have been in the 1970s, the only way for Dennis to expand his trading success was to move away from it. The Chicago trading floors were designed with multiple pits and each pit traded a different market. To trade more than one market, he had to physically move back and forth across the floor to the various pits. Denniss solution allowed him to remain faithful to buying in strength and selling in weakness. He knew that if his system worked in soybeans and corn, then it would also work in gold and stocks and all other markets. At the same time, he saw Wall Street changing, with new markets appearing fast and furiously as economies around the world opened and expanded. Fixed income futures were launched, and by 1975 the Inter - national Monetary Market (IMM) was allowing anyone to trade currencies the way they did stocks. Dennis knew what this would all mean. To trade in that bigger world, Dennis moved into an office on the twenty-third floor of the CBOT, leaving the turmoil of screaming traders behind. Concurrent with his move, in November 1975, Dennis and Larry Carroll formed a partnership. Known simply by the first initial of their last names, C038D Commodities was born. There is little public information on Larry Carroll (they did meet on the MidAm floor). And, although Denniss D came second, theirs was not a partnership where the decisions and profits were split fifty - fifty. Dennis was always the man. Within short order, C038D Commodities became one of the largest independent trading firms in the world. They quickly rivaled such established institutional investors as Salomon Brothers and the Pillsbury Company. However, other traders who had seen him dominate the pits were shocked when Dennis left the floor. They thought he was crazy. To compete against the likes of Pillsbury and Salomon Brothers was considered suicide, because no one thought he could maintain that floor edge. Dennis himself had always said the pit was the safest place to be. The transition did almost sink Dennis. When he went off floor, he struggled. In the late 1970s, the markets were getting to him. Tom Wil - lis saw the struggle and recalled, He was a little disillusioned, a little off balance frankly. Both men went out to a bar to discuss the situation. Dennis was not throwing in the towel. He looked at Willis and said, Tom, I got stuff thats so good that used off floor in the right hands it would make 50 million a year. In todays terms, this would be like someone saying he has a way of trading thats so good he can make 200 million a year. Or think of some number that is fifty times more than is rationally achievable by any normal measure. With anyone else, Willis would have been skeptical: If I didnt know Rich. I would have said, Gee, he really does sound a little more off balance than Im even thinking. Saying 50 million in 1979 is a crazy thing to do, but I believed it. And he did it. If an edge is good or the idea is good, lets get in front of the screen and trade them all. If its that good, lets get in front of the screen and have 20 people do this. As a matter of fact, its very, very consistent to expanding geometrically the ability to take advantage of this good idea. The goal of trading every market he could and making more money in the process was reached within a year, just as Dennis had predicted. Yet making that much more money didnt change him one bit. His new office was not marble and glass. The outside hallway to the office had dingy brown paneling. On his office door was C038D Commodities, Richard J. Dennis and Company. No flash. The mens room for the floor was next door. Martin Hare, a nephew of Larry Carrolls, was sixteen and in high school when he was working for Dennis. Now an executive with Merrill Lynch in San Diego, he worked in Denniss unconventional office environment from 1982 to 1989. Hare still gets enthusiastic when he thinks about his after-school job: I cut out the Wall Street settlement prices for three summers. My weekly salary at C038D was 120. That was up from 90 the summer before. The C038D office was royal blue in color. There was a sleeping room for those that needed to nap, mostly for Rich, and a refrigerator full of the best beer. Dennis may have physically disappeared from the trading floor, but the hermit-like trading wizard hovered over the markets like Zeus. Everyone knew he was there when a huge order came into the pits. Traders also knew not to get in front of his orders, or they could be potentially wiped out. Critics and regulators at times thought he was too big and moved markets unfairly. Dennis scoffed, Sour grapes. The criticisms were an excuse for people who had learned to lose. Dennis had no patience for people targeting his success. I cringe a little when Im identified as a millionaire, Dennis said after reading that his 250,000 contribution to Adlai Stevenson was the largest individual political gift ever in Illinois. If somebody just had 100,000, he wouldnt be called a thousandaire, and if a pauper gave a dollar, they wouldnt say, Pauper gives his last buck. Although he grew wealthier by the day, he still kept an antinuclear poster hanging in his office and remained outside the chummy atmo - sphere of the exchanges. He was not prone to travel in the limelight. We dont have much contact with him, remarked one Board of Trade player. While his peers collected vintage cars and mansions, Dennis kept wearing those out-of-date polyester pants hiked over an ever-expanding waist. He exercised by eating cheap hamburgers at noisy grills. Dennis in a short-sleeved shirt, no tie, religiously pouring over arcane base - ball statistics from the Baseball Abstract, was a common sight. In fact, he would eventually buy a piece of the White Sox baseball team. Once he was an owner, his 1980s attempt to get White Sox management to see the benefits of Bill Jamesstyle Moneyball fell on deaf ears. One of his students, Michael Shannon, watched his friends try to dress him up by moving him from his South Side studio apartment, and recalled, Bill Eckhardt and others actually forced him to move into something that was a little bit more parallel to his station. Money for Dennis was just a way to keep score in the game. He was frank about it: Trading is a little bit like hitting a ball. If youre thinking what your batting average should be, youre not concentrating on the right thing when you bat the ball. Dollars are the batting average of the trader. This original thinker and big-time baseball fan left a visual image on everyone. Several confidantes talked about Denniss socks. One of his students smiled, You need to make sure hes wearing a matched pair of the same color. Bradley Rotter, a former West Point graduate and often called Denniss first investor, witnessed his eccentricity: I was at his house for a Fourth of July tennis party and Richard Dennis couldnt be found. at the end of the party he came out of his house wearing a white tennis shirt, white tennis shorts, and black shoes and black socks. Ill never forget that picture. Rotter was not mocking Dennis. He respected Denniss testicular fortitude to trade trends no matter what. In baseball, testicular fortitude means everyone can talk about the game, but if youre going to get into the game, you must swing the bat. Dennis swung and swung hard. No singles. His was Babe Ruth, home-run, swing-for-the-fences-style moneymaking. However, the Babe Ruth of trading was near oblivious to the basics of everyday life. Mail and personal bills were handled by C038Ds back office because of his inattention. His office would even send over toilet paper to his apartment. The weight room in his Gold Coast condo was virtually unused. I pat the weights once in a while. said Dennis.26 He enjoyed using a third of his time to do absolutely nothing. Another Dennis student, Erle Keefer, went beyond his eccentricities: Rich is probably the greatest trigger puller that I personally have ever known: he has the ability under tremendous pressure to stand there with his own money and pull the trigger when other people wilted. And when he was wrong, he could turn on a dime. Thats amazingthats not trading, thats genetic. The genetic line was debatable after all, that was the point of his Turtle experiment. Denniss success eventually caused more serious problems. In the mid - 1980s, critics accused him of strong-arming the market. They blamed him for too much market volatility. Words like collusion were thrown around. Dennis was not buying it. He said, One mans volatility is another mans profit. When Dennis was a guest on a radio show in 1984, a caller assured him that if he traded long enough, he would give it all back. You could feel the anger. Some people simply did not want to hear about a young guy making millions. Even though everyone knew exchanges needed speculators, too many people didnt want those same risk-takers to make a profit. Dennis himself appeared before Congress as they investigated the efficiency of the marketsunable to define what that phrase meant. His detractors were silenced after government regulators testified that the total buying and selling by Dennis did not breach exchange limits. Soon, Dennis would join the political fight at a whole new level. He became one of the largest Democratic donors in the country, often focusing his generosity on standard politicians and assorted underdogs. From donating millions to battered womens shelters to the decriminalization of marijuana, causes without wide publicity appealed to him (he would give away 10 percent of his earnings every year). While calling himself a liberal libertarian, he once donated 1,000 to former Black Panther Bobby Rush. Dennis did more than just write checks. He became good friends with Bill Bradley and supported Walter Mondale (1984) and Bruce Babbitt (1988) for President. He lobbied hard against conservative stalwart Robert Bork. There was a rational justification in Denniss mind for his political ideals: If its something everyone hates but you think is right, those are the important things to do because no one else is going to do them. However, becoming a successful politician on the basis of supporting the have-nots of society was not as easy as trading to make millions. It wasnt enough merely to fund his causes Dennis also wanted to work them, and immediately ran into roadblocks. Politics was not a zero-sum game, and he got frustrated. Politicians, at worse, are mind - less replicas of what their constituents think. People. dont want to hear painful truths. When invited to participate in the diplomatic dances that made up Washington politics, he stepped on toes, and seldom refrained from voicing his opinions. Former Federal Reserve chairman Paul Volcker was once introduced to Dennis. He told Dennis that he didnt like those casinos you have out there in Chicago. Dennis was well aware that he was being indulged because he was rich and would be listened to only if he had something significant to say. Soon after he founded his new 1982 think tank, the Roosevelt Center for American Policy Studies in Washington, D. C. it began to flounder. Washington was a tough market no matter how many millions you had. And now Democrats were frustrating him, too. He said, My principal irritation with liberals in general: they dont understand how it can possibly be true that you make the poor richer by making every - one richer. I dont understand that they dont even consider that possibility. The problem in a political world was that Dennis couldnt work the floors of Congress the way he had the Chicago trading floors. It was one thing to own one of the six original copies of the U. S. Constitution (which he did) and an entirely different thing to try to influence modern political leaders. He was impatient. Ultimately, over time he would become a board member of the libertarian Cato Institute, serving with such notable peers as John C. Malone, chairman, Liberty Media Corporation, and Frederick W. Smith, chairman and CEO, FedEx Corporation. He also joined the board of the Reason Foundation, another libertarian think tank. Denniss political forays were never easy. One political critic of his thought Dennis was a bully because he didnt adjust his thinking to accommodate others.33 Dennis saw that criticism as coming from a typical Washington careerist being afraid to rock the boat. His stance on the decriminalization of narcotics best illustrated what made him tick. He knew the drug czar of the day, Bill Bennett, would never defeat drug violence with his just say no approach. Dennis thought people should be allowed to do what they wanted to do, even if they injured themselves, as long as they did not hurt others. He commented: The drug war violates the Golden Rule of doing unto others as you would have them do unto you. None of us is free of vice or temptation. Does any one of us really want to be jailed for our moral shortcomings If our teenaged child is arrested for drug possessiona distinct possibility, since 54 percent of teenagers admit trying illicit drugsdo we really want him or her sent to prison for falling victim to the curiosity of youth Here was a man making millions in the pits by winning as much money from others as possible, but at the same he was clearly worried about others well being. He was a mass of contradictions. Rough Seas Dennis had some severe down periods before that banner year of 1986. Perhaps his political ambitions had caused a loss of focus. Adding to his responsibility, by this time he had moved beyond trading only his own money. He was trading for others, and managing their money was not his strongest suit. He said, Its drastically more work to lose other peoples money. Its tough. I go home and worry about it. This was not what his clients wanted to hear. In 1983, when his as - sets under management peaked at over 25 million, his accounts for clients hit turbulence. After a 53 percent rise in January, accounts dropped 33 percent in February and March. That drop was enough to prompt George Soros to yank the 2 million he had invested with Dennis only two months earlier. After a partial rebound in April and May, Denniss funds dived another 50 percent in value. His 1983-era computer that cost 150,000 did little to console nervous clients. It took many of his investors more than two years to get back to even with their investment. Most didnt stick around, and Dennis closed down some accounts in 1984. He rebated all management fees to losing accounts and conceded that trading client money as aggressively as his own money was not something clients could psychologically handle.36 What did that aggression look like on a month - by-month basis Dennis was famous for those big returns, and that was what his clients wantedto become rich like Rich. They got on board knowing full well the voyage would get rocky, but conveniently forgot that fact when rough sailing made them seasick. At the first sign of troubled waters, when they were puking losses, they cut short the voyage and blamed Dennis. He was learning the hard way about peoples irrational expectations. In 2005, Dennis looked back on his troubled times in the fund management arena: I think the problem is that a money manager very rarely ever sits down with the person whose money it is. Theres always a representative of a firm of a firm of a firm. When you have customer money, you generally try to please the people who want pass - able, whereas you might be able to explain it to the ultimate end user whose money it is that this might look brutal, but were trying for something spectacular. However, at that time in 1983, Dennis needed a way out of the customer rat race. He wanted to divert even more attention to big-picture strategies, from philosophizing to an even greater focus on decriminalization of pot to anything but being beholden to impatient and uninformed clients. In many ways his Turtle teaching experiment was his second act, and he knew it. He said, You shouldnt, I suppose, live in your trading childrens reflective glory, but I am. I think training the Turtles is the single best thing Ive done in commodities.38 Yet there was no way he could have known at the time that the single best thing he would do would change his life and the history of speculative trading in ways never imagined. Glory and legend aside, in 1983, with a clear plate, Denniss most immediate task was to select his Turtle students from the thousands who responded to his want ad. Final Thought 8220I don8217t think trading strategies are as vulnerable to not working if people know about them, as most traders believe. If what you are doing is right, it will work even if people have a general idea about it. I always say you could publish rules in a newspaper and no one would follow them. The key is consistency and discipline.8221 That is classic Richard Dennis. Richard Dennis Background Trend Following Products copy 1996-17 Trend Followingtrade All Rights Reserved Contact Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg are trademarksservice marks of Trend Following. Other trademarks and service marks appearing on the Trend Following network of sites may be owned by Trend Following or by other parties including third parties not affiliated with Trend Following. Articles and information on the Trend Followingtrade network of sites may not be copied, reprinted, or redistributed without written permission from Michael Covel and or Trend Following (but written permission is easily and typically granted). 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